Ayer
· Índices: Las acciones estadounidenses cerraron al alza con el promedio industrial Dow Jones ganando 189 puntos o 0.58%. El S&P 500 subió un 1,04% y cerró en un nuevo máximo histórico. El Nasdaq superó al Nasdaq, cerrando con un alza del 2,52%. El Russell 2000 subió un 2,31%.
· Sectores: 8 de los 11 sectores cerraron al alza. Tecnología lideró, con un aumento del 2,14%. Financiero quedó rezagado, cayendo un 0,29%.
· Materias primas: Los futuros del crudo subieron un 2,45% a 66,02 dólares por barril. Los futuros del oro se mantuvieron sin cambios y continúan cotizando a 1.722 dólares la onza.
· Monedas: El índice dólar estadounidense DXY cayó 0.44%.
· Tasas de interés: El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió a 1,542%.
El sector de comunicaciones alcanzó nuevo máximo de la mano de Facebook y Google.
Panorama general
Vacunación. Ayer Biden ordenó a los Estados que a partir del 1 de mayo haya vacunas accesibles para toda la población adulta. La vacuna de Novavax muestra una eficacia del 96%. Dentro de las noticias negativas, las vacunas con AstraZeneca han sido suspendidas en algunos países (Dinamarca y Noruega, entre otros) después de algunos posibles efectos secundarios graves (coágulos sanguíneos que han causado dos muertes). La EMA, sin embargo, dice que los eventos no están relacionados con las vacunas y dice que los beneficios todavía superan los riesgos. La vacuna Johnson &Johnson fue aprobada ayer en la Europa pero recién se espera la primera entrega hasta abril y la compañía está luchando por cumplir su objetivo de entrega en el segundo trimestre. Lo mismo ocurre con AstraZeneca y también Moderna está listo para entregar menos dosis. En general, el mayor problema para Europa sigue siendo la falta de suministro a corto plazo.
Banco Central Europeo (BCE). El BCE mantuvo sin cambios las herramientas de política: tasas en cero y programa de compra de bonos. El cronograma sigue igual: programa hasta marzo 2022 y reinversión hasta, al menos, finales de 2023. Sin embargo, el BCE sorprendió anunciando que espera incrementar el ritmo de compra ’durante el próximo trimestre a un ritmo significativamente más alto que durante los primeros meses de este año sin comprometerse explícitamente a un monto en particular. El enfoque de Lagarde en evitar el endurecimiento de las condiciones financieras y para ello utilizará un enfoque holístico en el que esencialmente se tienen en cuenta los rendimientos de los bonos gubernamentales, pero también los corporativos y los tipos de interés de los préstamos bancarios. El mensaje sigue siendo expansivo, dando una clara señal al mercado de bonos, que reflejó de inmediato con una caída en los rendimientos de los Bunds (bonos soberanos alemanes). Según el comité, las presiones inflacionarias son transitorias y no alteran las previsiones de mediano plazo, que están muy por debajo del objetivo el BCE de 2%.
Mercados
S&P 500 Luego de consolidar durante días y operar por debajo de la media móvil de 50 días, el viernes pasado hizo una fuerte recuperación, que siguió con la suba de los últimos 4 días. El jueves testeó la directriz bajista del máximo de febrero y ayer alcanzó un nuevo máximo histórico.
En el premarket está cayendo -0.5%. El área de 3920/3900 es la primera resistencia y si logra mantenerse en ese nivel al comenzar la jornada podría ser una jornada de menos a más. Por debajo de ese nivel está la directriz bajista en 3870.
Nasdaq (QQQ). Luego de caer cerca de 10%, el QQQ dio una señal de compra de corto plazo el viernes, que ha llevado a una fuerte suba en los últimos días. Ayer se colocó por encima de la directriz bajista y casi llega a la media móvil de 50 días pero luego cedió durante el resto de la jornada.
Hoy está abriendo -1.5% abajo, impactado por la nueva suba en los rendimientos de los bonos. Para mantener el impulso alcista es clave que se ubique por encima de la media móvil exponencial de 8 días en 312.6. Lo acontecido los últimos días ha sido muy positivo pero es claro que el sector de tecnología todavía no tiene la fortaleza técnica que sí está mostrando el mercado en su conjunto.
Rendimiento 10Y soberano. Ayer los rendimientos de los bonos volvieron a bajar y eso fue clave para el buen comportamiento relativo del sector de tecnología. Hoy está nuevamente subiendo, impactando otra vez al sector de tecnología. Parece estar completando la última parte de la suba antes de encontrar un tope. Tal vez la reunión de la Fed la semana que viene sea el trigger que lleve a un proceso de consolidación de los rendimientos. La pregunta es si va a ser un movimiento “amigable” – por ejemplo, Powell anunciando Opration Twist – o si va a ser más desordenado, lo que estaría asociado a un movimiento “risk off”.
Dólar. El dólar continúa debilitándose en los últimos días, lo que ha sido clave para que los activos de riesgo retomen la senda alcista. Luego de romper al alza la media móvil de 100 días, parece estar consolidando por encima antes de continuar con las subas. Hoy se está apreciando nuevamente y es posible que en esta próxima suba intente alanzar la media móvil de 200 días por primera vez desde mayo 2020.
La pausa de los últimos días me lleva a rever el potencial de suba que puede registrar de acá en más. Es decir, mantengo el escenario de dólar fortaleciéndose en las próximas semanas/meses antes de retomar el sendero bajista, pero un avance no tan pronunciado y por ende, menos desestabilizador para el mercado.
Oro. El oro superó el área de resistencia de $1910/$1930 a finales de 2020. Lo que parecía el inicio de un breakout, resultó una falsa señal. Desde el 8 de enero ha seguido cayendo, perforando el mínimo de noviembre, confirmando el escenario de mayores caídas de corto plazo. Parece haber terminando la cuña bajista que formó en las últimas semanas, cotizando en el área de $1690.
Deberíamos observar pronto un rebote desde acá. El dólar representa la principal amenaza en los próximos meses para el escenario de piso de corrección. Hoy está cayendo mientras que el dólar ha vuelto a apreciarse.
Un primer objetivo de suba de $1830 para luego repuntar la área de $2000, en donde evaluaríamos la fortaleza del movimiento, en especial teniendo en cuenta lo que haga el dólar. El sector de metales preciosos se vuelve interesante tanto desde el punto de vista táctico como estratégico a estos niveles
Bitcoin. Luego de alcanzar niveles de $42.000 a comienzos de enero, Bitcoin finalmente corrigió y alcanzamos la caída a niveles de $30.000 que habíamos advertido. Luego de lateralizar durante varias semanas, rompió con fuerza el área de $38.000, confirmando el inicio de la nueva suba. El 21 de febrero superó los $58.000 y corrigió durante el resto de febrero hasta alcanzar un mínimo en el área de $43.000. Desde entonces ha repuntado y ayer se ubicó cerca de los máximos de $58.000.
Parece haber hecho una formación similar a la de enero, en donde estuvo casi 1 mes para digerir los nuevos máximos antes de continuar con la suba a nuevos máximos. El objetivo de esta nueva suba sería $66.000.
Sin embargo, la renovada suba del dólar y la posibilidad que continúe apreciándose en los próximos meses representa una amenaza a nuestro escenario alcista a partir de estos niveles. Parece de todas formas haberse inclinado por el escenario alcista con el objetivo de $66.000, donde tomaríamos ganancia del componente táctico.
