Adjuntamos un trabajo de AlphaSeneca, sobre qué es el Bitcoin y porque puede ser considerado como una alternativa dentro de los portafolios de inversión. Con un disclaimer que esto no es una recomendación de compra, sino un análisis interesante sobre el activo.
Como posicionarse los próximos 12 meses
Insigneo: Price target S&P 500 4300 para fin de 2021 (2% arriba de los niveles actuales). Escenario de renta variable cauto próximo trimestre, positivo para los próximos 12 meses. Optimista de mediano plazo, pero combinacion riesgo/retorno poco atractiva de cara al futuro cercano.
Inflación haciendo pico ahora, si bien va a ser un problema para los próximos años, parecería que estamos en la peor etapa de corto plazo, y que comience a aflojar el próximo trimestre. El equipo de estrategia esta menos preocupado por la inflación en el corto plazo que el mercado en general, pero mas preocupado para el mediano plazo, para un escenario posterior a los 12 meses siguientes.
Tres Riesgos Principales de menor a mayor
El escenario sigue siendo positivo para los activos de riesgo, aunque para la parte más táctico de corto plazo, se recomienda mayor cautela.
Un enfoque prudente podría ser mantener niveles ligeramente elevados de efectivo disponible para aprovechar cualquier oportunidad que surja después de una dislocación del mercado.
dLocal
IPO. Tal como comentaba el lunes, el precio estimado de salida era de $16 a $18 pero teniendo en cuenta el apetito que estaba mostrando seguramente sería más alto. Al miércoles de noche se sobresuscribió y el precio de salida seria de $21 De esta manera, emite 4.4 millones de nuevas acciones por un valor cercano a U$S93 millones y los accionistas actuales venden 25 millones de acciones por un total cercano a U$S525 millones, totalizando U$S618 millones. Sin embargo, es muy probable que esta cifra sea aún más alta y que el precio de salida está más cerca de $25, sin contar que probablemente comience a operar rápidamente por encima de ese nivel.
Conclusiones
Su plataforma integrada proporciona una alternativa amigable para las empresas con presencia global y está diseñada para ser independiente del método de pago. Su infraestructura y experiencia en pagos en línea, (que permite a las empresas realizar transacciones por ahora en 29 mercados), las relaciones con instituciones financieras locales, su conocimiento de los países en los que operan y sus capacidades diferenciadas en materia de cumplimiento, impuestos y gestión de fraudes, son atributos que, en conjunto, son difíciles de replicar para los competidores y crean una enorme barrera de entrada. Su cultura “de ejecución” y la mentalidad de ágil innovación, mantienen además a dLocal a la vanguardia.
La mayor preocupación es claramente la valoración por las nubes, que incluso podría situarse en 50-60x ingresos dependiendo el precio final de hoy. A esto debemos agregarle que si las próximas semanas las acciones de crecimiento vuelven a caer, entonces en el corto plazo podría verse impactada negativamente. Sin embargo, sus tasas de crecimiento de tres dígitos, márgenes saludables y rentabilidad deberían ayudar a eliminar parte del lastre proveniente de las altas valuaciones y pasado este período inicial, mantener un sendero alcista.
Al momento de escribir estas lineas, esta operando a niveles de 31 (jueves 3 de Junio 15:30pm)
Aunque todo el mundo solo hable de inflación las ultimas semanas, puede que hayamos visto lo peor desde ese punto de vista en el corto plazo. Hay que prestar atención a las cifras de China, ya que podríamos estar ante una pausa en cuanto al trade reflacionario (Inflación, Commodities, Emergentes)