Como posicionarse los próximos 12 meses
Insigneo: Price target S&P 500 4300 para fin de 2021 (2% arriba de los niveles actuales). Escenario de renta variable cauto próximo trimestre, positivo para los próximos 12 meses. Optimista de mediano plazo, pero combinacion riesgo/retorno poco atractiva de cara al futuro cercano.
Inflación haciendo pico ahora, si bien va a ser un problema para los próximos años, parecería que estamos en la peor etapa de corto plazo, y que comience a aflojar el próximo trimestre. El equipo de estrategia esta menos preocupado por la inflación en el corto plazo que el mercado en general, pero mas preocupado para el mediano plazo, para un escenario posterior a los 12 meses siguientes.
Tres Riesgos Principales de menor a mayor
- Aparición de alguna cepa del Covid resistente a las vacunas actuales. Por ahora no es el caso y la producción de vacunas sigue creciendo fuertemente.
- Algún ruido derivado de la suba de impuestos en USA, por ahora parecería poco probable que sean superiores al 25%.
- Por último, el mayor riesgo de todos, que China y/o algunos otros países desarrollados retiren demasiado rápido los estímulos monetarios. Por ahora parecería poco probable.
El escenario sigue siendo positivo para los activos de riesgo, aunque para la parte más táctico de corto plazo, se recomienda mayor cautela.
Un enfoque prudente podría ser mantener niveles ligeramente elevados de efectivo disponible para aprovechar cualquier oportunidad que surja después de una dislocación del mercado.