Principales índices
Dow Jones 35,294.19 +338.30 +0.97%
S&P 500 4,631.60 +56.08 +1.23%
Nasdaq 14,619.64 +264.73 +1.84%
VIX 18.90 -0.73 -3.72%
DXY 98.472 -0.583 -0.59%
Oil WTI 105.28 -0.68 -0.64%
Gold 1,918.00 -21.80 -1.12%
US10Y 2.40% -8pb
El S&P 500 subió un 1,2% el martes, ya que el avance en las conversaciones de paz ayudó a mantener intacto el impulso positivo a pesar de una inversión en la curva de rendimiento del Tesoro. El Nasdaq Composite (+1,8%) y el Russell 2000 (+2,7%) superaron al índice de referencia, mientras que el Dow Jones Industrial Average subió un 1,0%.
El comienzo positivo fue catalizado por la noticia de que Rusia acordó reducir las operaciones militares cerca de Kiev y que está dispuesta a acelerar el cronograma para una reunión entre los presidentes Putin y Zelensky. El presidente Biden y los líderes europeos se mostraron más escépticos, y Biden dijo que iban a esperar y ver qué hace Rusia en lugar de creer en sus palabras.
El mercado de valores tomó los informes al pie de la letra, utilizando las noticias como una buena excusa para mantener sus intenciones de rebote. Las acciones de Apple (AAPL 178.96, +3.36, +1.9%) subieron por 11ª sesión consecutiva, y diez de los 11 sectores del S&P 500 terminaron en territorio positivo.
Los sectores de tecnología de la información (+2,1%) y consumo discrecional (+1,5%) fuertemente se encontraban entre los de mejor desempeño detrás del sector inmobiliario (+2,9%), mientras que el sector energético (-0,4%) se opuso a la tendencia positiva en medio de una disminución en los precios del petróleo.
En otro orden de cosas, un indicador de recesión ampliamente seguido en el mercado del Tesoro mostró brevemente en rojo por primera vez desde 2019. Específicamente, el rendimiento de 2 años (+ 1 pb a 2.35%) se negoció brevemente más alto que el rendimiento de 10 años (-8 pb a 2.40%), que generalmente se ve como un presagio de una recesión entre 6-24 meses después de la inversión.
Los inversores alcistas señalaron que las acciones tienden a repuntar en los meses entre la inversión y la recesión, mientras que otros minimizaron la importancia del indicador, argumentando que las políticas de la Fed ha distorsionado el extremo largo de la curva.
Reitero (porque además lo he mencionado en otras oportunidades): este indicador tiene una precisión muy alta como indicador líder de recesiones. Pero el período posterior desde que se invierte hasta que comienza la recesión es tan amplio que por sí sólo no nos lleva a tomar decisiones. Es más, lo que generalmente ocurre una vez que se invierte es que vuelve a empinarse mientras las acciones suben
En una nota relacionada, el presidente de la Fed de Filadelfia, Harker (no votante en el FOMC) dijo a CNBC que una inversión de la curva de rendimiento tiene evidencia mixta con respecto a los indicadores de recesión. El ex presidente de la Fed de Nueva York, Dudley, opinó en un artículo de Bloomberg que una recesión es «virtualmente inevitable» porque la Fed está detrás de la curva.
A nivel corporativo, se destacó Nielsen Holdings, cuyas acciones se dispararon un 20,3% tras la noticia de que un grupo de inversores de capital privado liderado por Brookfield Business Partners adquirirá la compañía de calificación por 16.000 millones de dólares. La compañía había rechazado previamente una oferta de 9.000 millones de dólares del mismo grupo.
Las acciones de FedEx subieron un 3,7% tras la noticia de que el CEO Fred Smith renunciará el 1 de junio. Smith, quien fundó la compañía de paquetes y entrega hace más de 50 años, se desempeñará como presidente ejecutivo. El presidente y director de operaciones, Raj Subramaniam, lo reemplazará como CEO.
A nivel macro, el número de vacantes de empleo en Estados Unidos fue de 11.26 millones en febrero, con pocos cambios desde los 11.28 millones revisados al alza en enero y en comparación con las expectativas del mercado de 11 millones.
El índice de precios de viviendas de 20 ciudades S&P CoreLogic Case-Shiller en Estados Unidos subió un 19,1% en enero de 2022, la mayor suba desde setiembre, tras un crecimiento revisado del 18,9% el mes anterior y superando las expectativas del mercado del 18,4%. La fortaleza de los precios de las viviendas sigue siendo muy amplia. Las 20 ciudades experimentaron aumentos de precios en enero, y los precios en 16 ciudades se aceleraron en relación con el informe de diciembre. No obstante, es posible que pronto comencemos a ver el impacto del aumento de las tasas hipotecarias en los precios de las viviendas.